白酒行业用了几十年时间，把窜货从一个“现象”变成了一道“难题”。又花了近几年时间概念股，把这道题从“难解”变成了“无解”。
为什么说无解？因为品牌商每用一次罚款来堵窜货的口子，经销商就多一个理由去窜更多的货。你罚，他涂码；你查，他异地激活；你加大处罚力度，他开始“以窜治窜”。等到一地鸡毛，品牌商发现：罚了一圈，价盘塌了，渠道怨了，市场乱了，真正好好做市场的经销商反而成了最大的受害者。
这不是管理力度不够，是管理逻辑错了。
泸州老窖用一组数据给出了另一种解法：2025年，五码产品投放超1200万箱，消费者开瓶超5600万瓶，扫码人数超1360万，核心单品扫码率超50%，终端价格稳定率达90%以上。在行业60%企业价格倒挂、58%经销商库存增加的背景下，这个成绩单够硬核。
秘密藏在哪？藏在“开瓶率”三个字里。
一、“压货式增长”的尽头，是窜货
先把账算清楚。
实盘券商配资过去几年的白酒行业，玩的本质上是同一种增长模式——“压货式增长”。酒厂把货塞给经销商，经销商把货塞给烟酒店，塞不下就存在仓库。整个行业沉溺于报表上的出货数字，没人关心货到底停在渠道的哪个环节。
疫情之后，这条链条断了。断得干脆利落。
2025年—2026年，终端动销放缓，渠道库存高企，价格倒挂成为常态。中国酒业协会数据显示，2025年上半年行业平均存货周转天数已达900天，60%的企业面临价格倒挂。这意味着什么？意味着经销商手里压了两年半的货卖不掉，现金流在持续失血。
止血的本能反应是什么？窜货。
经销商不是你厂家的“战略伙伴”，他首先是一个要用现金流活下去的经营主体。资金被库存压得喘不过气，什么品牌价值、价格体系、市场秩序，在生存面前都是奢侈品。跨区甩货的价差，哪怕一箱只赚20块，也比货烂在仓库里强。
更要命的是，行业承压期，品牌商自己的日子也不好过。为了完成季度和年度指标，明知道渠道已经“堵”了，还是得继续塞。2025年，20家白酒上市公司营收同比下降5.9%，但回款压力不减反增。酒厂向经销商压货，经销商被迫跨区甩货，甩货打穿底价，底价倒逼酒厂降价，这是一个标准的恶性循环。
二、“以窜治窜”：罚款失效的根本原因
品牌商的第一反应，永远是加强稽查、加重罚款。逻辑很简单：窜货损害价格体系，罚款可以震慑违规行为。
但这个逻辑在如今已经完全失效了。
失效的第一个原因，是反稽查手段的技术迭代远比想象中快。涂码、刮码、异地激活，经销商早把这些套路玩得滚瓜烂熟。你贴箱码，他刮箱码；你加暗码，他琢磨怎么绕过暗码触发机制，品牌商和经销商之间陷入了彻底的“猫鼠游戏”。更让品牌商头疼的是，随着“消码神器”等工具的出现，破坏商品编码变得空前容易。
失效的第二个原因，是“以窜治窜”的连锁效应。一个区域被窜货的经销商，眼看自己的市场被低价货冲得七零八落，利润归零，正常的反应是什么？止损。怎么止损？他也开始往别的区域甩货。于是窜货从一个“违规行为”变成了“群体自救运动”。此时品牌商再举罚款大棒，无论罚谁，都会激起群体性的不满，因为“窜货”已经从个别经销商的投机行为，变成了整个渠道的生存策略。
行业内许多专家都曾指出：当下酒厂为保价格与回款，任意向经销商压货，同时以严厉罚则约束经销商行为，却极少关注终端实际动销情况与经销商的盈利空间。当考核指挥棒仅指向库存转移与回款额，而非共同培育市场、服务消费者时，厂商博弈与内耗便成为必然。
郑州大学刘春雄教授的观点更加直白：渠道已经承受不住压货而成的“繁荣”，对于渠道来说“减负”很有必要。
罚款失效的根源，不在于罚款力度不够，而在于窜货的根源根本不是“经销商胆大”，是利益分配失衡。当跨区甩货的利润远高于深耕市场、培育消费、拉动开瓶的收益时，换谁来当这个经销商，窜货都是理性选择。
三、“发钱”的逻辑：让开瓶收益大于窜货收益
解题的关键，在于把一个结构性问题拆开来看：经销商的收入到底来源于什么？
在传统模式下，经销商的利润主要来源于“价差”：进价和出价的差额。这个模式的问题在于，只要不同区域之间存在价差（而价差一定存在，因为各地消费水平、竞争强度不同），窜货的套利空间就天然存在。
所以，靠堵是不可能堵住的。唯一的出路，是改变经销商的收入结构。
这就是“发钱”逻辑的核心。不是把渠道费用一股脑塞给经销商做价差补贴，而是把其中相当大的一部分，与“真实开瓶”和“本地动销”强绑定。
泸州老窖的做法堪称教科书级示范。核心单品扫码率超50%，消费者扫码即可查验真伪、获取溯源信息、参与红包福利。品牌商把营销费用投到了C端，消费者开瓶扫码直接领红包。这笔钱没有经过经销商，不存在被截留的可能，更无法转化为窜货的补贴。
但更深层的设计在于：经销商的费用返利，也不再和出货量挂钩，而是和开瓶数据挂钩。
五码合一（托盘码、箱码、盒码、瓶码、盖内码的全链路赋码）让每一瓶酒的流向都可追溯，经销商的动销表现可以精确到“瓶”。你的货在本地被扫码开瓶了，系统自动记录，费用自动释放；你的货在外地被扫码了，不仅拿不到返利，系统还会触发预警。
这个机制的本质，是改变了经销商的行为激励：深耕市场、拉动开瓶的收益，远远超过了跨区甩货的利润。当“开瓶收益”大于“窜货收益”时，不需要你罚款，经销商自己就不窜了。
汾酒的打法有异曲同工之妙。通过“汾享礼遇”系统，每季度线上监控经销商的动销情况，卖得好的拿到费用补贴，对低价销售和区域窜货的，根据发现次数降低费用投入、减少市场配额。这套“疏堵结合”的机制让汾酒成为2025年头部酒企中价盘最稳定的一家。
“罚钱”和“发钱”，一字之差，底层逻辑截然相反。“罚钱”是堵，堵得住一时堵不住一世，而且越堵反弹越猛。“发钱”是疏，把经销商从“窜货求生”的路径上引导到“做市场致富”的路径上来。
四、五码合一：从“猫鼠游戏”到“数据透明”
光讲道理没有用，得有技术兜底。
过去品牌商查窜货，靠的是稽查人员线下蹲点、拍照取证、人工比对。效率低、误差大、争议多。经销商随便把外箱码刮掉，品牌商就两眼一抹黑。
五码合一彻底改变了这个局面。
所谓五码合一，是指对盖内码、瓶码、盒码、箱码、托盘码五个层级的唯一身份标识进行精准关联与统一管理。这五个码之间的信息相互关联，即使外箱码被撕毁、瓶码被刮除，只要盖内码还在，系统就能还原完整的溯源链条。盖内码设置在瓶盖内部，消费者扫码领红包的同时，系统自动完成区域校验：如果产品在非授权区域被大量扫码，立即触发窜货预警。
这套体系的精巧之处在于“消费者是稽查员”。每一个开瓶扫码的消费者，都在不知不觉中帮助品牌商完成了一次动销数据的采集。经销商可以涂掉箱码、刮掉瓶码，但他没办法阻止消费者扫码领红包，因为红包是直接发给消费者的利益，消费者巴不得扫码。
泸州老窖“十四五”期间五码产品累计投放突破5000万箱，核心单品开瓶突破1.1亿瓶，会员规模突破5000万。这些数据不是静态的数字，而是实时流动的渠道“活地图”。哪批货在哪个区域、被谁消费、动销速度快慢，品牌商看得一清二楚。
技术解决的问题不只是“能不能查到窜货”，而是把渠道管理从“事后追责”变成了“实时管控”。经销商心里清楚：每一瓶酒的去向都被记录，窜货的成本不再是“被逮到的概率”，而是“一定会被逮到”的确定性。这种确定性的威慑，远比罚款有力。
五、厂商关系的终极重构：从“零和博弈”到“共生共荣”
把上面的逻辑串起来，其实指向了同一个命题：厂商关系需要根本性的重构。
酒企必须认清当下行情的严峻形势，彻底告别“压仓式”增长幻觉；对经销商的考核应从“打款额”向“开瓶率”与终端动销转变。
在传统的厂商关系里，酒厂和经销商是一个零和博弈：酒厂的利润来源于把货高价塞给经销商，经销商的利润来源于把货低价卖出去。两者天然对立。行业上行期，价盘往上走，蛋糕越做越大，矛盾可以被增长掩盖；行业下行期，蛋糕在缩小，矛盾立刻尖锐化。
数字化不是“技术手段”，是重构利益分配的工具。
当渠道费用通过扫码直接触达C端，经销商不再依赖价差而是依赖“开瓶返利”赚钱时，厂商之间的利益就对齐了。酒厂关心开瓶，经销商也关心开瓶；酒厂希望消费者买酒喝掉，经销商也希望消费者买酒喝掉。两者从“你多我少”变成了“一荣俱荣”。
刘春雄教授提出，要从b端着手解决供需失衡问题，在C端实施营销创新，通过bC联动增强品牌与消费者之间的互动。这里的“bC联动”，本质上就是通过数字化手段，把品牌商的费用精准投放到动销的“最后一公里”，同时让经销商在这一过程中获得合理、可持续的回报。
泸州老窖在2026年将营销体系定位为“消费者年”和“数字化应用年”，明确提出要持续深化厂商协同，构建共生文化与生态价值。这不是口号，是战略。因为数字化工具已经让“厂商协同”从概念变成了可操作、可量化、可持续的管理实践。
结语
元股证券:ygzq.hk回到标题那句话：查窜货，“罚钱”不如“发钱”。
这不是说罚款完全没用，而是说罚款只能治标，治不了本。窜货的根在利益分配，治理窜货也必须从利益分配入手。把渠道费用从“基于出货”改为“基于开瓶”，把经销商的收入结构从“价差驱动”改为“动销驱动”，让“开瓶收益”大于“窜货收益”，这才是白酒渠道总监必须攻克的根本命题。
泸州老窖用5000万箱五码产品、1.1亿瓶开瓶、5000万会员的数据证明了一件事：数字化不是成本，是重构渠道利益分配的基础设施。而一旦利益分配的底层逻辑改变了，窜货就不再是一个需要靠稽查和罚款来压制的“顽疾”，而是会在市场机制下自然消解。
白酒行业的这一轮调整远未结束，但调整期恰恰是领先者甩开对手的战略性窗口。谁先把厂商关系从“零和博弈”转变成“共生共荣”，谁就在下一轮周期中拿到了先手棋。
关于米多
米多公司成立于2014年，是国内领先的营销数字化整体解决方案服务商。在营销领域，米多以企业业务能力（EBC）为核心，于2021年率先提出\"全域粉销\"，以用户为核心、以数字化为底座，实现全渠道、全场景、全生命周期的用户经营模式，推动品牌从\"经营渠道、贩卖商品\"向\"经营用户、沉淀资产\"跃迁，构建基于\"立体连接、数智驱动、全域赋能、场景共鸣、价值共创、生态共生\"的产业互联网营销服务平台，赋能企业通过\"网络协同\"和\"数据智能\"双螺旋引擎，用数字化驱动业务增长。累计服务酒类行业、快消行业、日化家清行业、化工建材行业、茶叶行业等品牌类企业逾3000家，包括茅台、可口可乐、宝洁、高露洁、维达、上海家化、雪花啤酒、劲牌、绿箭、嘉士伯、美涂士、华新集团等。
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